本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国内外(wài)客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规(guī)模(mó)扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等(děng)客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷达(dá)及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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