在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiā0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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