五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎn戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画g)麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去(qù)年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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