今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一绿豆汤的热量是多少大卡危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wè绿豆汤的热量是多少大卡i)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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